Debito pubblico sostenibile

Il debito pubblico sostenibile si ottiene quando il tasso di interesse applicato all'indebitamento pubblico è inferiore al tasso di crescita del PIL. In tale situazione la crescita economica consente di ottenere un reddito nazionale futuro più elevato. Il maggiore reddito nazionale permette di ottenere un aumento del gettito fiscale, tale da potere pagare gli interessi del debito pubblico senza dover aumentare le aliquote di imposta e la pressione fiscale sulla generazione futura. Il debito pubblico non è quindi mai sostenibile nelle economie stazionarie, in recessione, quando finanzia l'indebitamento passato o le spese pubbliche improduttive. Il debito pubblico diventa insostenibile anche quando l'indebitamento supera una consistente percentuale del PIL. In quest'ultimo caso, superato un determinato rapporto tra il debito pubblico e il PIL, si innesca un processo distorsivo che penalizza il processo di accumulazione e la stessa crescita economica, mettendo a rischio sia la solvibilità nazionale del debito pubblico e sia la stabilità monetaria del paese.