Tasso di cambio

Il tasso di cambio è il numero di unità della moneta nazionale che occorre per acquistare un'unità di moneta estera ( valuta estera ). In alternativa, il tasso di cambio può essere definito anche come il numero di unità della moneta estera che occorre per acquistare un'unità di moneta nazionale ( valuta interna ). Lo scambio tra valute diverse ha luogo nel mercato valutario ( mercato dei cambi ) dove si forma il tasso di cambio tra le valute. Quando un operatore residente deve effettuare un pagamento all'estero, deve effettuare l'acquisto con moneta estera. È quindi costretto a procurarsi la valuta estera cedendo la valuta nazionale. D'altra parte, quando un operatore nazionale riceve un pagamento in valuta estera, per poterla utilizzare deve convertirla in valuta nazionale. Il tasso di cambio è, quindi, il prezzo di una valuta in termini di un'altra valuta. Date n valute estere, per ogni valuta nazionale esistono ( n-1 ) tassi di cambi nei confronti delle ( n-1 ) valute estere. I tassi di cambio possono essere determinati in regime di cambi fissi o in regime di cambi variabili.

• Cambi fissi. Nel regime di cambi fissi i tassi di cambio tra le valute sono decisi dalle banche centrali dei singoli paesi. La banca centrale del paese si impegna ad acquistare o a vendere la valuta straniera a un prezzo prefissato. L'autorità monetaria nazionale può modificare il tasso di cambio tramite operazioni di svalutazione e di rivalutazione della valuta nazionale.
• Cambi flessibili. Nel regime di cambi flessibili i tassi di cambio tra le valute sono decisi dal mercato. I tassi di cambio possono variare liberamente sulla base della domanda e dell'offerta del mercato valutario per ogni singola valuta. La valuta nazionale si apprezza o si deprezza in funzione delle forze di mercato, senza alcun intervento da parte della banca centrale o dell'autorità monetaria nazionale.

Quando il tasso di cambio euro/dollaro pari a 1,3 dollari gli operatori statunitensi devono cedere 1,3 dollari per acquistare un euro ( 1 € ). Se l'indomani il tasso di cambio euro/dollaro diventa 1,4 dollari, si dice che l'euro si apprezza e il dollaro si deprezza, poiché per acquistare un euro gli operatori statunitensi sono costretti a cedere una maggiore quantità di dollari ( 1,4 $ anziché 1,3 $ ) e, nello stesso tempo, gli operatori europei possono ottenere una maggiore quantità di dollari scambiando un euro ( 1 € ). Quando una valuta nazionale si apprezza, aumenta il suo potere di acquisto nei confronti dell'altra valuta straniera ma, d'altro canto, le merci nazionali diventano più costose per un acquirente straniero. Viceversa, quando una valuta nazionale si deprezza si riduce il suo potere di acquisto nei confronti dell'altra valuta straniera e le merci nazionali diventano più convenienti per un acquirente straniero.