Titoli zero coupon

I titoli zero coupon sono titoli privi di cedola offerto sotto la pari, alla scadenza sono rimborsati al loro valore nominale ossia "alla pari". Il prezzo del titolo zero coupon si forma nel corso dell'asta di aggiudicazione. La differenza tra il valore nominale (es. 100) del titolo e il prezzo effettivamente pagato al momento della sottoscrizione determina lo scarto di emissione (es. 97) ossia il rendimento lordo del titolo (100-97=3). Il tasso di rendimento lordo è inveve pari a 3/97 ossia al 3,09% Sul rendimento lordo è, infine, applicata l'imposta sostitutiva alla fonte pari ad un'aliquota del 12,50% (dato 2010). Alla scadenza del titolo l'investitore riceve direttamente il rendimento netto come una sorta di interesse anticipato. Un esempio di titolo di stato zero coupon è il Buono Ordinario del Tesoro (Bot).